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格力地产转型路好难:债务激增排名猛跌 一年4次回购

  10月14日晚间,格力地产交出三季度成绩单,成为上交所首家披露三季度财报的上市公司。

  据了解,格力地产在代建项目已完成移交、可回收金额确定的情况下确认收入并结转成本,其中,2018年度确认相关收入5.06亿元(含税),2019年上半年确认营业收入12.798亿元。

  上交所在发给格力地产的2019年半年报问询函中,曾要求其说明房地产业务去化较慢的原因。

  事实上,在企业首次开启股份回购计划后,格力地产的股价在短期内获得了有力拉升。公开资料显示,去年底,格力地产正处于近5年以来的低谷,2018年12月26日,其股价报收3.79元。而回购计划发布后至4月9日不到4个月时间内,格力股价迅速飙升至5.92元,相比低点上涨56.2%。

  克而瑞数据显示,今年1-9月,房地产企业操盘金额排行榜中,美的置业以663.9亿元位列第28位,华发股份以478.8亿元位列第40位,均有大幅上升。反观格力地产,早已跌落TOP200之外。

  规模掉队

  格力地产董事长鲁君四在今年1月的年度经营会议上提到,借助粤港澳大湾区的机遇,房地产业务要在“量”上提升,拓展新项目,同时重点发展口岸经济产业、海洋经济产业、现代服务业等业务。

  格力地产第三期中期票据募集说明书显示,公司短期资金缺口为119.7亿元。而截至2019年三季度末,该公司现金及现金等价物余额仅为28.98亿元。

  截至2019年三季度末,格力地产的营业成本为24.5亿元,同比大涨134.74%;销售费用为0.76亿元,同比上涨36.99%;财务费用为0.59亿元,同比上涨61.06%。

  一名长江证券(6.880, -0.01, -0.15%)的地产分析师向《国际金融报》记者表示,短期内如此大规模的股票回购在地产圈并不常见,而这一手段除了公告中所说的支持员工持股计划、股权激励计划等用途之外,更多地是用来维护上市公司股价。

  经营问题凸显

  4月30日,格力地产在进行第三次股份回购时,披露了企业第五期员工持股计划草案。但5个月后,上述计划宣告折戟。9月5日,格力地产发布公告称,由于拟成立的资管计划的股票来源为公司回购的格力地产股票,公司咨询了多家金融机构,并与最初表示能够操作的金融机构沟通制定了具体方案,但最终在金融机构内部审批时因无法实现操作而未能通过。

  财报显示,截至报告期末,格力地产的存货为223.99亿元,而预收账款为15.16亿元,仅占存货余额的6.76%,低于行业平均水平。存货中包含华宁花园、格力香樟、格力广场、格力海岸在内的多个开发产品去化较慢,例如目前在开发的格力海岸项目的开发周期为7-9年。

  一方面是大规模地股票回购,另一方面是前三季度格力地产的短期债务激增,自有资金似乎并不充裕。

  截至2019年9月30日,格力地产短期借款为2.36亿元,同比增加57.25%;一年内到期非流动性负债73.39亿元,同比增加35.52%。

  格力地产方面表示,营业成本增加主要是本期房地产及代建成本增加所致;其次,营销费用以及利息费用增加导致财务费用增加。

  这对于销售业绩连续三年停滞不前的格力地产而言,无疑是一剂强心针。

  财报显示,2019年前三季度,格力地产实现营业收入34.32亿元,同比增幅高达88.69%;归属于上市公司股东的净利润5.02亿元,同比增长28.65%;扣非净利润4.91亿元,同比增长31.09%。

  转型代建行业

  有分析人士认为,长期应收款的大幅增加,占用大量的流动资金,易造成企业流动资金出现短缺,降低企业的资金使用效率,使企业效益下降,久而久之或将影响资金周转。

  相比而言,格力地产的表现着实令人大跌眼镜,不仅被作为老对手的美的置业后来居上,就连同属珠海市国资委旗下的地产上市公司华发股份(7.530, -0.12, -1.57%),也早已将之远远甩在了身后。

  经统计,截至10月,沪深两市共有109股在年内推出了员工持股计划,而中途折戟者,包括格力地产在内,仅有两例。

  此外,《国际金融报》记者查阅财报数据发现,尽管格力地产前三季度呈现营利双增态势,但净利率和毛利率却因其营业成本和相关费用的增加不升反降。

  《国际金融报》记者注意到,这已是今年以来,格力地产发布的第四次股份回购计划。

  上交所在发给格力地产的半年报问询函中,特意提到其代建工程业务,包括代建工程的具体开展模式,以及相关业务发展是否具有可持续性。

  原标题:一年4次回购股票 格力地产(5.280, -0.02, -0.38%)转型路好难 债务激增 排名猛跌

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