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10万亿结构性存款接受新规整治!市场、银行、投资者会有哪些影响?

  一边是结构性存款爆发式增长;一边是商业银行结构性存款产品运作管理不规范、误导销售、违规展业等乱象频出。

  10月18日,为了进一步规范商业银行结构性存款业务,银保监会制定并发布《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(下称《通知》),对结构性存款的发行主体、销售管理、产品设计、信息披露等方面提出了全方位、严格的要求。

  《通知》明确结构性存款定义,严格区分结构性存款与一般性存款。并提出,发行结构性存款的银行应具备普通类衍生交易业务资格。

  “结构性存款绝不等于一般存款,只要不是一般存款,或多或少都有投资风险。从业人员必须主动告知其不同之处。”德意志银行董事总经理、财富管理中国区总经理彭彦杰这样说。

  有风险:结构性存款绝不等于一般存款

  对于投资者来说,结构性存款到底是否存在风险隐患?

  《通知》特别要求,银行销售结构性存款应充分揭示风险,向投资者明示“结构性存款不同于一般性存款,具有投资风险,您应当充分认识投资风险,谨慎投资”,并在显著位置以醒目方式标识最大风险或损失,确保投资者了解结构性存款的产品性质和潜在风险,自主进行投资决策。

  所谓结构性存款是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款,通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩,使存款人在承担一定风险基础上获得相应的收益。

  与一般性存款相比,结构性存款产品结构复杂,收益存在不确定性,风险程度较高,应比照资管产品销售管理要求,适用更加严格的产品销售、投资者适当性管理以及信息披露等监管要求。

  然而,受银行存款竞争压力不断加大、资管新规禁止发行保本理财产品等因素影响,我国结构性存款快速增长,兴发xf881,同时也出现了产品运作管理不规范、误导销售、违规展业等问题。

  比如,在宣传销售方面,部分银行营销人员在产品宣传推介过程中片面强调结构性存款的安全性和收益性,并强化了存款人对于结构性存款收益的“刚兑”预期。

  “不少银行用结构性存款作为对保本、稳健理财产品的替代,但对老百姓来说强化了刚性兑付的概念,这对资管新规、投资者教育是非常不利的。” 中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼对记者表示。

  再比如,在产品设计方面,部分银行涉嫌通过设置“假结构”变相高息揽储,为结构性存款设定远高于同期限存款利率水平的保底收益,构建狭窄的收益波动区间或将挂钩的衍生产品行权条件设置为几乎不可能触发事件,使结构性存款从名义上的浮动收益产品变为事实上的固定收益产品。

  《通知》明确结构性存款定义,严格区分结构性存款与一般性存款;同时,强化信息披露,保护投资者合法权益。

  彭彦杰表示,通知而且再次强调金融消费者保护及其知情权,不管是什么产品,先让金融消费者了解产品及其风险,再谈潜在收益。

  银保监会表示,各国普遍要求结构性存款在宣传销售中强调与一般性存款的差异,公平对待客户,切实保护投资者权益,对结构性存款的销售管理要求与资管产品基本相同。发布《通知》,也是为了与国际通行做法保持一致。

  有影响:市场规模短期内将下滑

  结构性存款迎来强监管。此次结规范出台后,将对后续结构性存款的行业规模、利率带来哪些影响与变化?

  数据显示,根据9月份央行中资大型银行人民币信贷收支表、中资中小型银行人民币信贷收支表估算,结构性存款规模超过10万亿元。

  “当下,结构性存款大多是没有复合金融衍生品的假结构性存款或者虚假宣传保本保息‘刚兑’性质的结构性存款。”西南兴发娱乐官网大学普惠金融与智能金融研究中心副主任陈文对第一兴发娱乐官网表示,规范落地后,结构性存款的市场规模短期内必然出现下滑。

  陈文认为,长期看由于居民对于多种理财方式的接受度提高,如果银行真的能够提高相应金融衍生品的配置能力,能够在打破刚兑的情况下迎来结构性存款市场的健康增长。各种形式的结构性存款的出现加大了商业银行体系的吸储成本,拉高了实体经济的利率水平,规范相应市场后实体融资成本有望下降。

  银保监会称,发布《通知》,有利于促进结构性存款业务规范发展,防止不规范的结构性存款无序增长,增强银行经营的合规性和稳健性;引导银行存款和市场利率回归合理水平,规范相关衍生产品设计和交易;杜绝结构性存款与票据的空转套利,引导资金流向实体经济,降低实体经济融资成本。

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